今天是2月的第一个交易日，上证指数在中石油高开的力挺下也小幅高开。不过从整个盘面来看，今天大盘又创了调整以来的新低，最低点4195.75点，4200点的大关已被打破，指数离年线已越来越远。今天两市上涨家数在150家左右，其中权重、蓝筹股表现稍好，成交量比昨天显著放大，但整体来看仍是萎缩，积弱下，观望心态仍然主导着近期市场。

纵观我国经济宏观面，对于股市来说，2月份将会是非常忙碌的一个月。

“大小非”解禁的高峰期

2月份将迎来“大小非”解禁的高峰期。其中今天就有大铁路9亿股战略配售股份上市，随即又有中石油、兴业银行、中国国航、招商银行等等。实际的解禁市值可能并不太大，但对于近期相对紧张的资金来说，市场资金流动性可能会进一步趋紧。这势必给大盘的反弹带来阻力。

外围纷纷降息 国际环境不明确

在美国再次宣布降息50个基点之后，香港、澳门都相继降息。相比之下，我国的“高息”势必又大量吸引外资进来，虽在股市资金充裕面是起到利好作用，但通胀的压力将更加严重。另外,对于海外不确定性，特别是美国的次贷及欧美经济数据和政策干预力度，本栏认为市场的反映将是不断的调整，但还是如前面所说，“大幅”调整的可能性小。

“两会”前的敏感期

从07年下半年开始的紧缩政策，近期市场有了进一步的猜想。由于今年一月份的雪灾，给我国上市公司业绩方面带来一定损失，从而使我国1月份的GDP增长会出现一定回落，所以市场人士认为两会后政府对于紧缩政策会有稍放松的可能。

估值已到合理水平

到昨天为止，上市公司的业绩预告已告结束，总体来说07年上市公司整体业绩增长再创新高。目前股市的整体市盈率在24倍左右。对应于市场主流的业绩预期，目前的市场点位对应估值水平并不算高，所以市场估值水平再大幅下移的空间非常有限。

市场中利多与利空的纷繁交错,势必会使2月的A股市场继续震荡整理。大盘蓝筹股在今天和昨天的表现还可以，似乎有慢慢企稳的态势。本栏仍重复一句话：估值已近合理，有业绩支撑的蓝筹仍是投资者的首选。